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ETF市場:兩大新指數攪局 今年布局有機會?

字號+ 來源:國際金融報 2022-04-10 00:16 我要評論

【ETF市場又有大動作兩大新指數攪局 今年布局有機會?】1月23日,據深交所消息,為了反映創業板中藍籌特色較為鮮明,以及成長性較為突出的兩類股票的整體表現,豐富指數化投資標的,深圳證券交易所和深圳證

【ETF市場又有大動作:兩大新指數攪局 今年布局有機會?】1月23日,據深交所消息,為了反映創業板中藍籌特色較為鮮明,以及成長性較為突出的兩類股票的整體表現,豐富指數化投資標的,深圳證券交易所和深圳證券信息有限公司于當日發布創業板低波藍籌指數和創業板動量成長指數。(國際金融報)

1月23日,據深交所消息,為了反映創業板中藍籌特色較為鮮明,以及成長性較為突出的兩類股票的整體表現,豐富指數化投資標的,深圳證券交易所和深圳證券信息有限公司于當日發布創業板低波藍籌指數和創業板動量成長指數。

ETF市場:兩大新指數攪局 今年布局有機會?

“幾個寬基ETF都被那些頭部公司搶先發了,剩下的我們今年還怎么玩,哪還有什么流動性,目前市場只認可那些頭部的ETF。”華南某中型公募相關人士近日向《國際金融報》記者抱怨道。

ETF基金是2018年“吸金利器”,但據記者統計,資金主要流入了華夏、南方、易方達、華安基金等頭部公司旗下的ETF(以下均為股票型ETF),有19只產品份額在去年翻番,超九成來自頭部。反觀中小型基金公司,ETF基金令人喜憂參半,有的規模不增反減。

2019年ETF新產品整裝待發,有的屬于頭部公司,有的屬于從未發行此類產品的公司,ETF市場的激烈交鋒或許才剛剛拉開帷幕。

頭部公司繼續壟斷

當傳統貨幣基金新發數量為零,保本、分級等基金受新規要求走向消亡后,ETF成為2018年度基金規模大贏家,并將這場令人矚目的大火狀態延續至2019年。

雖然ETF份額自2019年初以來稍顯減弱,但依舊有大量資金涌入。數據顯示,截至1月23日,ETF基金場內交易額已經突破千億元。特別是華夏上證50ETF以244億元的交易額遙遙領先,華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF、易方達創業板ETF的年內成交額均已突破100億元,反映出各路資金對寬基指數的持續追蹤。

據記者統計,份額排名前十的ETF中有8只來自頭部公司。目前,后來居上的博時央企結構調整ETF坐上份額第一的寶座;華安創業板50ETF則憑借過去一年迅猛的增速,排在份額第二;穩扎穩打的華夏上證50ETF份額緊隨其后,位列第三。若是按照最新基金凈值計算,當前資金規模最大的ETF當屬華夏上證50ETF。

截至去年四季度末,ETF場內總份額合計2099.57億份,總規模合計3219.52億元。

談及ETF在2018年出現爆發式增長的原因,南方基金指數投資部基金經理孫偉表示,首先,2018年市場表現較弱,各行業估值普遍處在低位。從長期角度來看,ETF具備較大吸引力與投資價值:低費率、交易便利;跟蹤誤差低;盤口雙邊報價,提供充足流動性;投資策略多,應用場景豐富。其次,在2018年不少上市公司出現“爆雷”情況,指數基金的分散屬性,有助于規避“雷”股風險。

恒豐泰石董事總經理韓瑋向《國際金融報》記者表示:“與國際上的成熟市場相比,我國的指數投資才剛剛起步。未來發展潛力巨大,相信2019年ETF依然會繼續超預期發展。”

寬基ETF市場分化加劇

ETF的市場交鋒已經愈演愈烈,分化現象明顯加劇。

據了解,深交所聯合深圳證券信息有限公司推出的創業板低波藍籌指數和創業板動量成長指數系應華夏基金旗下產品需求而編制。

頭部公司仍在瓜分流入市場的資金,剩下的殘羹冷汁已經不夠其他中小型公司擴容,而這種現象主要出現在追蹤寬基指數的ETF上。對比最高與最低份額來看,差距高達200億份。

實際上,這或許與基金公司的布局有關。比如,華夏上證50ETF以絕對實力幾乎橫掃了市場其他上證50ETF的擴容空間,其余5只上證50ETF總份額加起來僅4.17億份,還不足其一個零頭。

創業板指方面,華安創業板50ETF和易方達創業板ETF你追我趕,各有千秋。在市場成交額方面,易方達創業板ETF更加靈活;而在份額增長幅度方面,華安創業板50ETF更勝一籌。但隨著華夏基金兩只定制指數的加入,上述兩家公司是否會繼續保持領先地位?

除了跟蹤創業板指的ETF市場競爭激烈,中證500ETF場內份額呈現三足鼎立局面,南方中證500ETF、廣發中證500ETF、華夏中證500ETF分別以77.94億份、28.13億份、11.65億份占據前三,其余8家公司旗下ETF份額最高僅為4億份。在市場交易活躍度方面,廣發中證500ETF遠不如南方中證500ETF和華夏中證500ETF。

韓瑋認為,雖然頭部公司占據了幾個寬基ETF的主要市場份額,但是ETF的管理成本與國際市場相比還有很大下調空間,指數跟蹤的精度和基于中國市場特色的價值主動創造都存在很大提升空間,其余公司發行ETF新產品無論是產品設計方面還是投資管理方面,都大有可為。

盈米基金分析師陳思賢在接受《國際金融報》記者采訪時表示,ETF作為可在場內交易的指數基金,投資者在選擇時主要考慮三個方面,分別為跟蹤誤差、流動性和管理費率。“作為小型基金公司,要介入存量ETF市場,由于規模不占優勢,需要在跟蹤誤差和管理費率上發力,或者避開那些競爭已經非常激烈的跟蹤標的,比如滬深300、中證500等。”陳思賢表示。

長期配置資金帶來機會

2018年對ETF基金來說是極具里程碑意義的一年,因為股票市場的大幅調整,給了股票型ETF規模大幅增長的機會。那么,規模增長的背后是否真有那么多戶數投資者在購買ETF?

從2018年半年報可以看出,ETF持有人是以機構投資者為主。其中,大部分ETF份額都偏小,且持有人一半以上為機構甚至一家機構。據《國際金融報》記者統計,146只股票型ETF中有80只份額不足2億份,其中有69只披露了去年年中持有人結構比例,超六成的投資者為機構。

但有公募相關人士向《國際金融報》記者表示,2018年大力買入ETF的投資者主要為散戶,其次才是機構投資者,否則ETF不會有那么大的流動性。

既然流動性和份額成為困擾大部分ETF發展的主要因素,但依然有多家機構向記者表示會布局ETF產品。那么,趕在今年上報并發行ETF的基金公司一般出于何種原因?

韓瑋表示,選擇在今年第一次發行ETF的公司,其主要意義一方面是為了滿足養老目標基金和FOF的資產配置需要;另一方面也表明ETF得到市場越來越高的認可、重視和追捧。

陳思賢也認為,FOF、養老目標基金、北上資金等長期配置資金的流入,都將推動作為優質資產配置原料的ETF擴容。另外,目前國內ETF市場上產品同質化嚴重,競爭激烈,會促使基金公司向更多投資領域探索,未來ETF的投資范圍將更加廣泛。

“參照美國市場經驗,低費率、賣組合應該是未來的主流競爭方式。”北京一家公募相關人士向《國際金融報》記者表示。

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