首頁>財經 > 國內
財經

達達集團、順豐同城陷內卷虧損成常態,謹防大股東過度依賴!

字號+ 來源:新浪財經 2022-03-05 我要評論

  拼服務、拼價格、拼速度,發展近10年,即時配送市場陷入內卷,萬億藍海不再、競爭愈發白熱化。以達達集團、順豐同城為例,二

  拼服務、拼價格、拼速度,發展近10年,即時配送市場陷入內卷,萬億藍海不再、競爭愈發白熱化。以達達集團、順豐同城為例,二者雖說均背靠京東、順豐控股(58.740, 0.22, 0.38%)這樣的頭部企業,但是依舊難以改變常年虧損、股價接連下挫的尷尬局面。

  同時,由于行業進入門檻較低,市場新進入者絡繹不絕,先進入者為了維持活提升市場份額,還不得不卷入燒錢大戰。多重困境下,即時配送是門好生意嗎?頭部企業紛紛“帶資進組”,新進入中小企業不斷,這其中又暗含什么戰略意義?

  行業內卷嚴重藍海已不在 上市企業虧損成常態

  近年來,國內同城配送市場熱度高漲,并成為巨頭眼中的香餑餑。京東、餓了么、順豐等頭部企業紛紛“帶資進組”搶食蛋糕;同時,還有一大批中小型創業公司如雨后春筍般,紛紛涌現。

  據企查查數據顯示,2011年,全國同城配送企業僅為26家,2016年,同城配送公司僅510家。就在2016年后,同城配送相關企業注冊量直線飆升,到2021年,全國范圍內現存的同城配送相關企業已超3100家。

(資料來源:企查查)

 ?。ㄙY料來源:企查查)  行業注冊企業數量高增,同城配送為何能吸引眾多玩家入局?

  據艾瑞咨詢等機構測算,2019年同城配送日均訂單量達到8300萬單,預計2023年將達1.6億單,2019-2023年CAGR為18.1%,這個投資者預期的萬億藍海市場確實顯得尤為迷人。但是,這個市場真如預期那般美好嗎?答案顯然是否定的。

?。ㄙY料來源:艾瑞咨詢 廣發證券)

 ?。ㄙY料來源:艾瑞咨詢 廣發證券)  2017年后,同城配送日均訂單量的增速持續下滑,由2017年49.4%的增速下滑至2019年的21.2%。同期,同城配送相關注冊企業數量仍在高速增長,2017-2019年分別增長576、719、582家。一時間,市場先進入者如何守住自己的“蛋糕”并擴大,新進入者如何快速瓜分市場份額成為一個難題。

  在這個難題的困擾下,同城跑腿市場陷入嚴重內卷——拼價格、拼速度、拼服務,這與行業進入門檻低、競爭激烈、人力成本高以及行業消費者價格敏感度高、服務要求較高具有不可分割的關系。

  首先,從行業進入門檻來看。同城配送行業門檻較低,對于新進入者而言技術壁壘較低。因此,大量同城配送領域的新進入者涌現,通過價格優勢及營銷等方式迅速跑馬圈地,搶占市場份額。

  其次,從消費者特點來看。同城跑腿市場消費者特征主要為對于服務要求較高、價格敏感度高、時效要求高。因此,在服務端卷起來后,行業服務同質化現象便將同城快遞企業打入價格戰的死循環。

  行業競爭加劇、深陷價格戰,快遞員人工成本、倉儲成本逐年遞增,成為吞噬同城配送行業利潤的黑洞,上市公司巨額虧損成常態。達達集團、順豐同城均出現不同程度虧損,2018-2020年,達達集團歸屬普通股東凈利潤分別為-23.90億元、-24.65億元及-20.81億元;順豐同城歸屬普通股東凈利潤分別為-3.28億元、-4.7億元、-7.58億元。

  在同城配送業務中,人力成本占據了很大的部分,除了業務自身所需招募的絕大部分騎手外,還存在大量的雇員騎手。例如,在2020年,順豐同城僅勞務外包成本就達到了48.6億元,占當期營業成本的比重為96.6%。

  增收不增利,這或許也是形成資金情緒上“一級市場熱、二級市場冷”反差的根本原因。順豐同城上市首日遭遇破發,上市后的兩個月更是跌跌不休,截至2022年3月2日收盤,順豐同城股價為9.95港元/股,距離發行價16.42港元/股已累計下跌近40%。達達集團股票價格更是由61.27美元/股的價格,下跌至8.22美元/股。

  人力成本高企、常年大額虧損、不受二級市場待見,京東和順豐又為何紛紛入局呢?即時配送又暗藏何種戰略意義?

  背靠大樹好乘涼 但仍需預防過度依賴存風險

  大廠紛紛“帶資入局”的背后,是打造超級平臺的戰略野心,而即時配送正是支撐近場電商生態的關鍵。

  超級平臺戰略的核心是流量池的擴大和形成閉環,從而控制本地生活服務相關的流量分發,對內以低獲客成本反哺新業務,對外形成壁壘對單一業務線公司形成降維打擊。同城配送作為高頻業務,有利于積累巨大的流量池。

  在同城配送的需求場景中,餐飲外賣占比最高,借助美團、餓了么外賣平臺而運營的美團配送和蜂鳥+點我達成為即配行業的雙寡頭。京東到家作為達達集團旗下本地零售平臺,不斷向達達輸送流量,達達集團也借此拓寬配送業務;順豐同城則是背靠順豐控股,2016年開始聚焦即時配送。

(資料來源:新浪財經上市公司研究院)

 ?。ㄙY料來源:新浪財經上市公司研究院)  從日均訂單數來看,達達集團和順豐同城日均訂單數量分別為290萬、274萬,雖不及背靠外賣平臺的美團配送、蜂鳥即配;但是二者日均訂單數均遠高于閃送、UU跑腿等。因此可以看出,背靠京東、順豐的達達集團、順豐同城確實享受了一定的業務紅利。

  然而,這也引來了市場投資者對其營收過度依賴大股東的質疑。在達達集團的營收中,很大一部分源自京東集團、沃爾瑪和永輝。其中,京東集團、沃爾瑪均為達達集團大股東,截至2020年底,京東集團持股比例為46.46%;沃爾瑪是其第二大股東,持股比例為10.16%。

  2021年前三季度,達達集團源自京東到家業務營收占比從去年同期的44.8%增至63.6%,顯現出更為依賴京東到家的趨勢。順豐同城也存在這樣的問題,在2018年至2020年來自前五大客戶的收入占比分別為67.8%、67.1%、61.2%。其中,來自大股東順豐控股的收入占比分別為2.9%、13.1%、33.6%,2021年前5個月更是高達38.6%。

  雖說配送服務與大股東是互利互惠的關系,一方面同城配送平臺為大股東的即時配送提供解決方案,另一方面大股東的業務又豐富了同城配送的訂單量和密度,但是過度依賴大股東也存在較大的經營風險,如何擺脫依賴,找到更多的籃子開拓業務,對于達達、順豐同城而言尤為重要。

1.本站遵循行業規范,任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源;2.本站的原創文章,請轉載時務必注明文章作者和來源,不尊重原創的行為我們將追究責任;3.作者投稿可能會經我們編輯修改或補充。

相關文章
  • “狠人”吳秀波:投資浮虧逾千萬 不二文化

    “狠人”吳秀波:投資浮虧逾千萬 不二文化

    2019-01-25

  • 降準落地資金價格有所回落

    降準落地資金價格有所回落

    2019-09-17

  • 貨幣調控要保持定力

    貨幣調控要保持定力

    2019-09-17

  • 前一日剛剛“定向降息”現又下調公開市場利

    前一日剛剛“定向降息”現又下調公開市場利

    2019-01-25

李玥華

關注
免責聲明:本文章由會員“李玥華”發布,如果文章侵權,請聯系我們處理,本站僅提供信息存儲空間服務 如因作品內容、版權和其他問題請于本站聯系
日本免费A片一区二区三区四区